Você comprou em todas elas.
| Empresa | Situação |
|---|---|
| Casas Bahia | Recuperação judicial, agosto de 2026 |
| Americanas | Recuperação judicial desde 2023 |
| Pão de Açúcar | Acordo com credores, março de 2026 |
| Tok&Stok | Recuperação judicial, fechando lojas |
| Marabraz | Recuperação judicial, 2026 |
| Polishop | Recuperação judicial, 100 lojas fechadas |
Mais outras 980 que você nunca ouviu falar. Todas em recuperação judicial ou em acordo com credores, no mesmo ano.
O tamanho do estrago
A Casas Bahia entrou em recuperação com R$ 28 bilhões de dívida, fechou 298 lojas e demitiu 1.900 pessoas em dois dias. Quase três de cada dez lojas que ela tinha.
A Americanas é a conta mais dura de olhar.
Somando as dívidas dessas empresas, passa de R$ 70 bilhões. E são cerca de 1.100 lojas fechadas desde 2022. Cada uma delas era um ponto na rua da sua cidade.
Presta atenção nisto
Todas essas empresas tinham advogado. Tinham contador. Tinham diretor financeiro. Tinham bilhão em caixa.
E não aguentaram.
Se elas não aguentaram, o problema não está dentro da loja da esquina.
O número que ninguém mostrou
No primeiro semestre deste ano, o Brasil inteiro contratou. O comércio demitiu.
| Setor | Saldo de empregos no semestre |
|---|---|
| Brasil, todos os setores | mais 921.000 |
| Comércio | menos 45.900 |
Vagas fechadas no comércio no primeiro semestre, por segmento
Fonte: Novo CAGED, Ministério do Trabalho, 2026
Foi o pior resultado do varejo desde 2020. Quando o país inteiro contrata e um setor sozinho demite, a causa não está dentro das lojas. Está fora.
Enquanto isso, outra conta batia recorde
Traduzindo para o seu ano de trabalho: segundo o IBPT, você trabalha cerca de 150 dias só para pagar imposto. De 1º de janeiro até 30 de maio, o dinheiro não foi seu. Seu primeiro dia de salário foi 1º de junho.
E tem o custo que ninguém coloca na planilha: o tempo.
Horas por ano que uma empresa gasta só para calcular imposto
Fonte: Banco Mundial, Doing Business
São 187 dias de trabalho de oito horas apenas somando tributo. Quase dez vezes a média dos países ricos. Uma loja pequena não tem departamento para isso: é o dono, de noite, ou o contador, que cobra.
"Mas o juro quem decide é o Banco Central"
Verdade. E é aqui que quase todo mundo para de entender. Então olha de onde vem a pressão, na ordem:
- Mesmo arrecadando o recorde da história, o governo gasta mais do que arrecada.
- A dívida pública passa de R$ 9,7 trilhões.
- Metade dessa dívida é corrigida pela Selic.
- O país paga cerca de R$ 1 trilhão de juros por ano.
- E esse juro vira o juro do seu banco.
Governo endividado é cliente ruim. E cliente ruim paga juro alto. Não existe juro caro para o governo e barato para você.
Como o juro chega até você
Você atrasa R$ 1.000 na fatura do cartão. Olha o que acontece:
| Tempo | Dívida |
|---|---|
| Hoje | R$ 1.000 |
| Em 6 meses | R$ 1.900 |
| Em 12 meses | R$ 3.611 |
Juro ao ano das duas dívidas mais comuns do brasileiro, em %
Fonte: Banco Central, 2026
O rotativo caiu do pico, e ainda assim triplica a dívida em um ano. E o dono de loja pequena que atrasa o fornecedor paga juro parecido, porque a linha de capital de giro que ele consegue no banco não é a do BNDES: eu mostrei na matéria sobre o banco que empresta R$ 1 bilhão por dia por que o crédito barato não chega no balcão dele.
E quando você vai pedir socorro, a porta está fechada
E do outro lado do balcão, o seu cliente também está quebrado. Segundo a CNC, 81,6% das famílias brasileiras estão endividadas, recorde da série histórica. Entre quem ganha até três salários mínimos, quase quatro em cada dez já estão com contas atrasadas.
Cliente endividado não compra. E a sua venda cai sem você ter errado nada.
A conta que todo dono conhece de cor
Venda, menos imposto, menos custo fixo, menos juro, igual ao que sobra.
Aluguel, energia, funcionário, imposto e juro saem todo dia 5. Vendeu ou não vendeu, sai igual.
E duas contas novas estão na fila do Congresso: o fim da escala 6x1, que a CNC estima em R$ 122,4 bilhões por ano só no comércio, e o fim do imposto da compra de até US$ 50, que barateia o concorrente de fora. As duas podem ser boas para o consumidor. Nenhuma das duas é boa para a loja de bairro.
O que dá para fazer, e o que não dá
Não vou te vender milagre.
No balcão você paga metro quadrado para atender uma pessoa por vez. Na internet, o mesmo estoque atende mil pessoas sem aumentar o aluguel. E a parte repetitiva do trabalho, responder a mesma pergunta, montar descrição de produto, organizar pedido, cobrar quem esqueceu de pagar, já pode ser feita por máquina. Escrevi sobre como o concorrente pequeno já está fazendo isso e sobre o que faz quem viu o faturamento cair pela metade.
Isso não salva empresa nenhuma. Isso divide o custo fixo por mais gente, que é coisa diferente.
Imposto e juro não caem porque o dono trabalhou mais. Isso se decide em outro lugar.
Perguntas que chegam nos comentários
Quais grandes lojas estão em recuperação judicial em 2026?
Casas Bahia, com R$ 28 bilhões de dívida, Americanas desde 2023, Tok&Stok, Marabraz e Polishop. O Pão de Açúcar fez acordo com credores em março de 2026. Somando as pequenas, são 986 empresas no ano.
Por que a Americanas quebrou?
Por fraude contábil: dívidas com fornecedores escondidas do balanço, reveladas em janeiro de 2023, de mais de R$ 25 bilhões. É um caso diferente das outras, que enfrentam custo, juro e queda de consumo.
O comércio está demitindo?
Sim. No primeiro semestre de 2026, o comércio fechou 45,9 mil vagas enquanto o Brasil abriu 921 mil, segundo o CAGED. É o pior resultado do setor desde 2020.
Qual é a carga tributária do Brasil?
32,4% do PIB, a maior da história, com R$ 1,876 trilhão arrecadados pelo governo federal só de janeiro a julho de 2026.
Quanto é o juro do cartão de crédito hoje?
261,1% ao ano no rotativo, depois de um pico de 435,9% em fevereiro. O cheque especial está em 304,9%. Uma dívida de R$ 1.000 vira R$ 3.611 em doze meses.
Quantas empresas estão negativadas no Brasil?
9,1 milhões, e 8,7 milhões delas são micro e pequenas, segundo a Serasa Experian.
